推广 热搜: 二手  净利2626万  北京  二手车    SMM废铜现货交易日评  企业  全国  汽车  三星 

银河期货(月报):两会利好预期 沪铝有望回暖

   日期:2015-03-09     来源:互联网    作者:中国二手网    浏览:322    评论:0    
核心提示:客户端查看最新行情春节前随着全球局势缓和,原油大幅反弹,沪铝主力快速上破13000一线,涨至13375元/吨后又连续回调至1300
客户端 查看最新行情

  春节前随着全球局势缓和,原油大幅反弹,沪铝主力快速上破13000一线,涨至13375元/吨后又连续回调至13000一线。伦铝相对表现疲软,伦铝逼近1900美元/吨后延续回落,春节长假期间短暂跌破1800美元/吨后反弹至1810美元/吨附近企稳。印尼铝土矿禁令已超过一年,铝价长期低于成本扭曲行情不可持续,价值回归将是众望所归,两会即将召开,铝价有望将迎来契机。

  图1: 沪伦3个月铝价走势

银河期货(月报):两会利好预期沪铝有望回暖

  资料来源:文华财经 银河期货研发中心

  一、全球局势正趋缓和 欧洲央行[微博]再宽松发力

  全球局势正趋于缓和,各经济体主要任务是和平发展和实现经济复苏。美国近期经济表现有所放缓,美商务部报告四季度美GDP增速放缓至2.6%,1月ISM 制造业PMI降至53.5,为一年以来最低,复苏动能减弱,而美国2014年贸易赤字5050亿美元,美国负债再创新高。美国1月份非农就业人数增加25.7万,1月失业率微升至5.7%。美联储货币政策谨慎,耶伦表示不急于加息。

  欧洲央行启动购债,1月22日再次宽松,连续19个月每月采购600亿欧元资产,欧央行将通过购买政府债券超过1万亿欧元以支持欧元区经济复苏。欧元区经济延续复苏,欧元区1月制造业PMI为51,创六个月新高;欧洲各国国债收益率均跌至纪录新低,其中葡萄牙10年前国债收益率跌至2%以下,德国首次以负国债收益率销售国债。希腊新总理当选,希腊与IMF[微博]、 欧盟委员会、欧洲央行协商后延长救助计划四个月,欧元集团要求希腊政府继续扩大财政改革,减少财政赤字。乌克兰局势趋于政治解决,德法俄乌四方领导人2月12日达成新明斯克停火协议,15日在乌东部实施全面停火,后撤重武器,欧洲安全与合作组织派出观察员监督停火落实。2月24日四国外长巴黎会谈声明呼吁乌冲突双方严格执行新明斯克协议,各方都认为落实明斯克协议是解决乌克兰冲突的最佳途径。随着欧盟各国一系列促进增长措施落实,以及欧盟与俄关系缓和,欧元区经济将继续复苏。新兴经济体等国纷纷降息降准,经济经历良性调整后有望回升。习近平主席阐述实现中国梦的路径,即推进四个全面,全面建成小康社会、全面深化改革、全面推进依法治国、全面从严治党。习近平主席主持中央财经领导小组第九次会议,明确2015年经济工作方向为新型城镇化规划、一带一路、京津冀协调发展、粮食安全、水安全、能源安全、创新驱动战略等。李克强总理认为应对中国经济新常态,保持经济中高速发展,应加强对重大经济问题的前瞻性研究,在重点领域改革取得突破。李总理主持召开国务院常务会议,确定进一步减税费措施,支持小微企业,将失业保险费率由3%降至2%,其表示减税降费本身就是积极的财政政策,有利于调整收入分配结构。央行稳定经济增长预期加强,在降息后重启存款准备金工具,央行宣布2月5日起下调存款准备金率0.5百分点,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度。北京银行、盛京银行、南京银行等五家城商行已获准2月16日起定向下调存款准备金率1个百分点至16.5%,浙江23家银行获得额外0.5百分点降准。降准可降低负债资金成本,也为防范金融风险做准备。两会将于3月3日和5日召开,政策利好预期升温。

  图2: 中国GDP及美国、欧盟、金砖国家工业生产情况

银河期货(月报):两会利好预期沪铝有望回暖

图3:铝内外盘比值和进口盈亏变化(元/吨)

银河期货(月报):两会利好预期沪铝有望回暖

  资料来源: WIND资讯 银河期货研发中心

  二、铝市基本面情况

  1.铝产量和进出口数据

  国际铝业协会(IAI)25日公布,全球铝日均产量为14.88万吨;全球(除中国外)2015年1月原铝产量为210.3万吨。世界金属统计局(WBMS)公布 2014年全球铝市供应短缺84.9万吨,2014年全球原铝需求量为5055万吨。美国铝业协会表示2014年北美铝需求增长5%。海关公布中国1月未锻造铝及铝材出口43万吨,同比增长36.7%,较12月回落21%。

  表1:铝产品产量(单位:万吨)

银河期货(月报):两会利好预期沪铝有望回暖

  资料来源:统计局 银河期货研发中心

  表2:海关公布铝产品进出口情况(单位:吨)

银河期货(月报):两会利好预期沪铝有望回暖

  资料来源: 海关 银河期货研发中心

  图4: 中国电解铝月度产量 图5: 国内氧化铝供应月度变化

银河期货(月报):两会利好预期沪铝有望回暖

  图6: 中国铝材月度产量(万吨) 图7: 中国铝土矿进口情况

银河期货(月报):两会利好预期沪铝有望回暖

  资料来源: 彭博 WIND资讯 银河期货研发中心

  2.铝下游情况

  统计局发布《2014年世界经济形势回顾与2015年展望》,预计2015年世界经济形势可能好于2014年,但不确定因素增多。发改委积极鼓励民营资本进入基础设施领域提供政策和保障措施,积极推进重大基础设施项目建设。

  房地产市场降温态势延续,3月即将推出的不动产登记制度进一步加剧供需影响。统计局公布2015年1月70大中城市房价,其中新建商品住房价格较上月下降的城市有64个,二手房价格较上月下降的城市有61个。受房地产市场影响,家电市场增长有所下滑,家电企业纷纷通过市场促销和价格战等维持销售。

  低油价利好影响延续,全球1月汽车市场依然维持较好表现。2015年1月全美轻型车销量为115.2万辆,同比增长13.7%,较12月汽车销量150万辆有所减少,通用、福特和克莱斯勒三大汽车厂商销量分别同比增长18.3%、15.3%和14%。欧洲车市维持增长,西欧1月新车销量为96万辆,同比增长7.1,连续17个月上涨,德、英、法、意、西汽车销量分别为21.13万辆、16.49万辆、13.28万辆、1314万辆和6.8万辆,同比增长分别为2.6%、6.7%、5.9%、10.9%和27.5%。受春节假期延后影响,中国1月汽车市场产销量有所增长,汽车工业协会公布1月汽车生产228.7万辆,同比增长11.47%,环比略降0.08%;1月汽车销售231.96万辆,同比增长7.56%,

  图8: 中国新屋开工面积累计 图9: 中国汽车月度产量

银河期货(月报):两会利好预期沪铝有望回暖

  图10: 中国家电月度产量 图11: 现货铝库存和上期所库存

银河期货(月报):两会利好预期沪铝有望回暖

  资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心

  3.其他

  LME仓储改革继续,伦铝库存延续流出。欧洲铝贸易升水有所回落,2月美国中西部铝贸易升水为23.7美分/磅(约500美元/吨);2月欧元区铝贸易升水跌至445美元/吨;日本铝买家与铝生产商签定2015年一季度铝贸易升水为425美元/吨。

  俄铝预计LME铝库存将进一步减少,到2015年底时达到260万吨。俄铝认为2015年汽车制造商的铝需求将增加7%,2015年全球铝需求将增长6.5%至5900万吨,而中国以外产量增速仍然有限,预计将出现110万吨的供应缺口。俄铝表示无意重启2013和2014年关停的铝冶炼产能,若现铝短缺或将涨至2600美元/吨。俄铝计划2015年铝产量为360.1万吨,较2014年下滑6.6%。

  印度尼西亚第一家氧化铝提炼厂已经开始商业运作,阿内卡矿业公司表示预计在2015年初步生产15万吨化学级氧化铝,计划从明年开始每年生产30万吨氧化铝,并且消耗大约80万吨洗涤过的铝土矿。其中70%的产能 供给昭和电工集团(Showa Denko),另外30%提供给印尼市场和日本以外的市场。

  发改委公布公布《关于调整铁路货运价格进一步完善价格形成机制的通知》,2月1日起铁路货物统一运价率平均每吨公里提高1分钱至15.51分。中国基本完成总装对接的国产飞机C919有望年内实现首飞,若进展顺利,最快有望2017年完成取证和交付。

  工信部2月25日印发《2015年工业节能监察重点工作计划》,重点监察电解铝等高耗能行业,包括电解铝等行业阶梯电价、差别电价政策执行情况,配合省级价格部门明确有关电解铝、水泥企业执行电价标准,倒逼落后产能退出市场。

  四、2015年3月铝市展望

  截止2月26日伦敦铝库存为395.4万吨,较上月减少约14万吨;上期所2月27日铝库存为20.98万吨较上月增加2.4万吨;截至2月下旬上海、无锡、杭州、南海等地现货铝库存约为99.4万吨,较上月增加37万吨。铝市基本面正在好转,电解铝产能问题解决没有任何拖延和解释的理由,所谓通缩只是心理层面影响,春节长假后铝价将逐步回暖。我们依然坚定认为铝价中长期将上涨,维持13000元/吨下方买入策略不变。

  银河期货研发中心 有色金属组 林俊华

 
打赏
 
更多>同类二手资讯
0相关评论

推荐图文
推荐二手资讯
点击排行
网站首页  |  关于我们  |  联系方式  |  免责声明  |  版权隐私  |  网站地图  |  排名推广  |  广告服务  |  积分换礼  |  网站留言  |  RSS订阅  |  违规举报  |  闽ICP备13021156号-1